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　　7月6日的希臘公投結(jié)果把希臘與債權(quán)人拖到了決裂邊緣。雖然雙方還在做最后的努力，但裂痕似乎已經(jīng)無(wú)法彌合，希臘退出歐元區(qū)的概率已經(jīng)大增。

　　長(zhǎng)期以來(lái)人們一直擔(dān)心希臘退歐會(huì)產(chǎn)生蔓延效應(yīng)。這主要是說(shuō)，希臘退歐會(huì)影響投資者對(duì)其他“歐豬 ”國(guó)家的信心，導(dǎo)致其通過(guò)債券市場(chǎng)融資能力下降，逐漸陷入與希臘類似的境地。然而這一擔(dān)心可能有夸大成分，因?yàn)橄ＥD危機(jī)已持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，新的變化不會(huì)產(chǎn)生過(guò)大沖擊。希臘公投之后市場(chǎng)的反應(yīng)也說(shuō)明了這一點(diǎn)：意大利 、西班牙 、葡萄牙的國(guó)債收益率只是小幅上揚(yáng)，說(shuō)明投資者相信歐洲央行穩(wěn)定局勢(shì)的能力。

　　現(xiàn)在齊普拉斯政府通過(guò)公投傳遞給債權(quán)人的信息是：這種以緊縮換援助的游戲已經(jīng)不能延續(xù)了，不是希臘政府頑固，而是老百姓不同意，因此歐洲必須改弦更張，同意減免或重組債務(wù)，并放松在增稅、降低政府開(kāi)支等方面的要求。但其實(shí)，“三駕馬車”之所以幾年來(lái)多次救助希臘，主要并不是為了希臘經(jīng)濟(jì)或其國(guó)民考慮，而是要維護(hù)歐元區(qū)的財(cái)政紀(jì)律。而現(xiàn)在債權(quán)人如果滿足希臘的要求，就可能給西班牙等國(guó)造成錯(cuò)誤印象，導(dǎo)致其仿效希臘，也開(kāi)始反抗緊縮要求，這才是德國(guó)等方面最擔(dān)心的。

　　但是，假如歐元區(qū)允許希臘退出，卻并不會(huì)導(dǎo)致“歐豬”國(guó)家仿效。這是因?yàn)?，退歐只是萬(wàn)不得已的無(wú)奈選擇。希臘是陷入了兩難境地：接受援助條件，可以留在歐元區(qū)，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和底層生存狀況會(huì)繼續(xù)惡化;不接受就可能被逐出歐元區(qū)，恢復(fù)本國(guó)貨幣，等于要在黑暗中摸索，誰(shuí)也不知道會(huì)有多大風(fēng)險(xiǎn)。最后希臘人決定砍胳膊而不是砍大腿。而西班牙等國(guó)卻還沒(méi)落入這種困境。在西班牙等國(guó)也存在類似于希臘激進(jìn)左翼聯(lián)盟(Syriza)的政黨，但他們絕不敢拿退出歐元區(qū)作為政治綱領(lǐng)。

　　所以，其實(shí)歐洲現(xiàn)在繼續(xù)和希臘糾纏下去，并作出讓步，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)蔓延的可能性會(huì)更大，而讓希臘退出則相當(dāng)于挖掉一塊潰癰，反而可以把風(fēng)險(xiǎn)隔離。假如希臘真的退歐了，再對(duì)其進(jìn)行援助債務(wù)重組，就不會(huì)導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)，這反而有助于各方放開(kāi)手腳，實(shí)行靈活政策。而且，此前歐洲方面已經(jīng)表示，即使希臘退歐，也是一個(gè)過(guò)程，而不是一下子就對(duì)希臘撒手不管。德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)朔伊布勒還說(shuō)，可能只是希臘“暫時(shí)離開(kāi)”歐元區(qū)。如果雙方妥善管控這一過(guò)程，就可使其對(duì)市場(chǎng)和對(duì)希臘國(guó)民的沖擊最小化。

　　諷刺的是，希臘還可能以另一種方式刺激歐元區(qū)分裂?，F(xiàn)在很明顯的是，歐洲單一貨幣機(jī)制確實(shí)存在著根本性缺陷，已經(jīng)引發(fā)了疑慮。那些曾努力申請(qǐng)加入歐元區(qū)的東歐國(guó)家，在歐債危機(jī)爆發(fā)后已在暗自慶幸。假如希臘退歐后能重整旗鼓，通過(guò)貨幣貶值刺激出口，并以國(guó)內(nèi)低資產(chǎn)價(jià)格吸引外資流入，迅速恢復(fù)經(jīng)濟(jì)并發(fā)展得很好，可能會(huì)讓“歐豬”國(guó)家懷疑留在歐元區(qū)是不是個(gè)好選擇。當(dāng)然這目前只是猜想，但引人遐想的是，這或許才是歐元區(qū)當(dāng)局內(nèi)心里最懼怕看到的場(chǎng)景。